谈一谈：上市公司应加大执法力度解决突出问题

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发布的《关于进一步提高上市质量的意见》（以下简称《意见》）明确指出，要积极解决上市突出问题，包括稳妥化解上市股票质押风险，严肃处置资金占用、担保问题并强化应对重大突发事件的政策支持。在提高上市及相关主体成本方面，则要加大执法力度，同时增加法治供给。首盛资本的最新消息可以到我们平台网站了解一下，也可以咨询客服人员进行详细的解答！https://mnroeh.cn

稳妥化解

上市股票质押风险

股票质押风险是上市存在的主要风险之一。2022年，因整体股票市场单边下行，高质押率的上市股东频频出现平仓风险，平仓风险又进一步加速股价下跌，为此，各地不得不成立纾困基金收购股东的股权，以缓解其偿债压力。业内人士表示，上市股权质押水平直接影响了股市的杠杆率，如果杠杆率过高，在一定程度上可能会影响到金融稳定，对股权质押进行有效规范，是防范化解重大风险的一部分。

《意见》中明确，要坚持控制增量、化解存量，建立多部门共同参与的上市股票质押风险处置机制，强化场内外一致性监管，加强质押信息共享。10月12日，在政策例行吹风会上，证监会上市监管部主任李明表示，证监会会同有关部门按照“控增量、消存量”的思路，从融资供需两端，场内质押、场外质押的市场两侧，严格业务标准，强化机构监管，提高信息披露的要求，尤其是压控股股东的责任，采取了一系列“组合拳”。目前来看，效果很明显。截至今年8月底，上市股票质押融资的余额比比较高峰下降超过25%，首大股东质押比例超过80%的高比例质押降到了380家左右，较比较高峰减少了近一半，主要风险指标都呈现出趋势性好转的态势。

此外，《意见》还强调，要强化对金融机构、上市大股东及际控制人的风险约束机制。严格执行分层次、差异化的股票质押信息披露制度。严格控制限售股质押。李明表示，股票质押风险防范化解工作仍然是一个艰巨性、复杂性很强的任务，后续风险处置化解的难度会更大。下一步，证监会重点做好项工作：一是和有关部门一起出台场内外质押一致性监管的政策；二是加强信息共享，强化监控，守住不发生系统性风险的底线；是支持银行、证券、保险、私募等各类机构积极参与风险化解，推动质押风险的总量不断下降。

严肃处置

资金占用担保问题

上市资金占用、担保的问题也是资本市场的“顽疾”。对此，李明表示，早在2022年，证监会就通过将“清欠解保”作为专项治理重要内容、推动在刑法修正案（六）中增加“背信损害上市利益罪”这一法条、完善相关法规制度等措施，在一定时期解决了该问题。不过近年来，中小企业融资难问题日益突出，部分上市控股股东融资需求迫切，开始铤而走险，资金占用和担保又死灰复燃。

为进一步解决资金占用、担保的问题，《意见》明确指出，坚持依法监管、分类处置，对已形成的资金占用、担保问题，要限期予以清偿或化解；对限期未整改或新发生的资金占用、担保问题，要严厉查处，构成犯罪的依法追究刑事责任。依法依规认定上市对担保合同不承担担保责任。上市施破产重整的，应当提出解决资金占用、担保问题的切可行方案。

证监会对上市资金占用、担保一直加强监管。证监会统计的数据显示，今年上半年，证监会对24件未按规定披露大股东和际控制人资金占用、担保行为立案调查，部分案件涉及恶性利益输送。具体表现：一是虚构业务向大股东转移资金；二是为关联方提供巨额担保；是际控制人以上市义对外借款、以上市银行存款为质押向银行贷款，资金转入大股东控制的账户等。

今年6月，证监会副主席阎庆民在上市协会2022年年会上表示，将围绕新证券法施行，坚持知惯性以规范为主，恶意以打击为主，持续强化上市监管，特别是对于编报虚假财务会计信息，说假话、做假账，资金占用、担保等风险苗头或者已构成事的行为，必须予以严厉打击，做到“打早、打小、打疼”。

李明表示，证监会将按照《意见》确定的“依法监管、分类处置”的原则，对于已形成的资金占用和担保问题，督促责任方限期清偿化解，保护上市利益；对于限期未整改或者新发生的资金占用担保等行为将严厉查处，犯罪的依法追究刑事责任，绝不姑息。

提高上市

成本

今年3月1日，新证券法正式施行，提高了对上市行为的处罚力度。《意见》中也明确要求，要严格落证券法等法律规定，加大对欺诈发行、信息披露、操纵市场、内幕交易等行为的处罚力度。加强行政机关与司法机关协作，现涉刑案件速移送、速查办，严厉查处犯罪行为。数据显示，今年上半年以来，证监会严厉打击上市财务造假和操纵市场、内幕交易等证券欺诈行为，全力维护资本市场健康稳定发展。今年1月至6月，新增各类案件165件，办结154件，向机关移送证券犯罪案件和线索共59件，作出处理决定98份，罚没金额合计3839亿元。

今年以来，在注册制改革的大背景下，中介机构作为资本市场“看门人”的责任被压和强化。《意见》明确，对涉案证券、证券服务等中介机构及从业人员一并查处，情节严重、性质恶劣的，依法采取暂停、撤销、吊销业务或从业资格等措施。此外，在行为认定方面，《意见》要求办理上市案件时注意区分上市责任、股东责任与董事、监事、高级管理人员等个人责任。

阎庆民在上述政策例行吹风会上表示，证监会将进一步加强基础制度建设，落好新证券法，完善制度规则体系，提升上市监管水平。全面落“零容忍”要求，严厉打击财务造假、虚假信息披露等行为，切维护好市场秩序。继续推进资本市场全面深化改革开放，助力落好“六稳”“六保”任务。着力加强与地方、相关部委等各方协作配合，不断化政策环境和生态体系，努力形成提高上市质量的工作新格局。